中歐基金:A股市場稀缺投資老將的匠心之作-一周新闻热点

                                                                                          2019年10月21日 22:22 来源:一周新闻热点
                                                                                          编辑:大发幸运飞艇手机版

                                                                                          大发幸运飞艇手机版

                                                                                          【伦敦爆发万人游行】

                                                                                          是什麼造成了基金經理創造的投資收益☆☆,並沒有變成持有人的投資者收益呢⊙?背後的原因就是基金持有人在整個過程中的「擇時」⊙∟△。大家總是認為自己能夠低買高賣◇♂,然而現實永遠是殘酷的⌒▽。作為一個整體♀∴,人性永遠是在別人貪婪的時候∟⊙┊,我們也貪婪┊∴,在別人恐懼的時候⌒▽♀,我們也恐懼◇?。從邏輯上來說☆⊙,我們應該在市場低位的時候加大買入基金♀▽⌒。但遺憾的是☆▽,許多人的操作是市場下跌過程中不斷賣出基金◇↑◇,然後在市場高位的時候瘋狂加倉☆。

                                                                                          導讀:在投資端我們發現∴,資產質量和負債質量往往是匹配的☆□。如果一個基金經理有更好的負債端∟﹡♂,會幫助他能把資產端做得更好□∵⌒。這也是為什麼A股歷史上封閉期產品平均收益率要高於開放產品□。封閉期產品擁有更長的「負債久期」♀⌒〇,給基金經理在投資決策上更少的干擾♀。

                                                                                          另一方面﹡◇,持有基金的基民▽〇,並沒有感覺購買基金產品有那麼高的收益率⌒。我們再來看另外一個數字:中國證券投資基金業協會數據顯示♂┊□,截至2017年底⊿□,自投資基金以來有盈利的持有人佔比為36.5%◇□∵。也就是說?,只有三分之一的投資者買了基金是賺錢的⊿π。

                                                                                          也是基於這個原因∟〇,周蔚文在其投資生涯中♀,不會去追逐熱點┊⊙。這也和其性格有關??。筆者有幸認識周總多年♂,感受到其長期以來性格中的穩定和淡定☆。周蔚文很少會因為短期的業績壓力造成「動作變形」⊿⊿。投資風格更是沒有出現過漂移﹡。在2015年上半年題材股暴漲的牛市中□⌒,周蔚文也曾經面臨一定的業績壓力△∟♂。然而⊿?♂,他依然堅持持有自己內心認可的⌒,具有估值安全邊際的真成長公司π↑。最後一輪牛熊下來⌒,他的業績依然名列前茅↑△⊿,而且持續在創新高▽。

                                                                                          作為中國基金業20周年最佳基金經理獎得主?,周蔚文的2年封閉持有的產品中歐匠心?▽,是一款比較適合長期投資的產品⊿⌒。這個產品有兩個特點:

                                                                                          當然∵?□,購買一個封閉期的產品意味着持有人要付出長久期的「成本」﹡□,長久期背後需要的是巨大的信任△∟。那麼♀┊,什麼樣的基金經理值得持有人付出信任呢↑∵△?我們此前也在天天基金的線下活動做過一個分析:優秀基金經理的特徵☆◇♂。我們認為優秀基金經理最核心的特徵只有一點:越老越值錢▽﹡⌒!

                                                                                          真正有價值的♀△△,一定是能被時間留下來的東西♀∵π。我們認為↑,中歐基金的周蔚文就是這樣一個「越老越值錢」的基金經理⊿⊙,也是極少數有着20年從業年限π,依然奮鬥在第一線的公募基金經理↑。在其13年基金經理的生涯中☆♂⊿,周蔚文經歷了好幾次市場的牛熊切換▽♂,遇到過央行貨幣政策的變化、全球局勢的分化以及市場本身風格的切換♂↑。這也意味着∵,周蔚文獲得的長期超額收益⊙⊿∴,是被時間驗證的□,而非來自任何短期的市場風格因素⊙♂□。

                                                                                          好的產品設計+好的基金經理π,周蔚文管理的中歐匠心封閉期產品↑〇〇,期待為持有人帶來收益〇⌒。

                                                                                          推荐阅读:LadyGaga宣布分手

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